El euro cae por el temor de los inversores a una tercera ola en Europa

GBP

Los inversores siguen animados por la campaña de vacunación que hasta ahora está llevando a cabo Reino Unido, lo que ha hecho que la libra esterlina siguiera comportándose la semana pasada mejor que la mayoría de sus principales pares. El gobierno británico ha anunciado que el suministro de vacunas se reducirá en abril, aunque hasta ahora no hemos visto indicios de una desaceleración, y la vacunación diaria alcanzó nuevos máximos la semana pasada.

La noticia de que la dosis de Moderna quizás esté disponible en el país para la segunda mitad de abril ha dado un impulso adicional. Más de 30 millones de personas en el país británico han recibido ya al menos una dosis de la vacuna y, por el momento, no ha habido indicios de que la reapertura de los colegios haya provocado un aumento de nuevos contagios o decesos.

La actualización de los datos del PIB del cuarto trimestre quizás reciba el miércoles cierta atención, aunque no se esperan cambios. Creemos que la libra esterlina volverá a moverse de nuevo en función de los últimos datos del Covid y de las cifras de vacunación.

EUR

Conforme el nivel de contagios ha aumentado y la vacunación se ha ido estancando, varios países de la UE han reforzado las restricciones durante los últimos días. La gran preocupación de los expertos ha sido el aumento de la presencia de una cepa del virus -de más rápida propagación- que está haciendo que los contagios aumenten a un ritmo exponencial. Esto ha provocado que el euro se encamine a su peor resultado mensual frente al dólar desde mediados de 2019.

Aunque seguimos siendo alcistas con respecto a la moneda común a largo plazo, los crecientes riesgos en las perspectivas europeas parecen indicar que podrían producirse nuevas pérdidas en el euro a corto plazo (antes de que esta tendencia alcista comience a materializarse).

Los datos de inflación del miércoles y la revisión del PMI manufacturero de marzo del jueves podrían hacer variar la cotización del euro esta semana. La primera estimación de este último saltó la semana pasada a su nivel más alto de la historia (62,4), aunque las perspectivas generales para el primer trimestre siguen siendo desfavorables y la entrada en una doble recesión sigue pareciendo inevitable.

USD

Por lo general, los datos macroeconómicos de EE.UU. de la semana pasada no cumplieron con lo esperado, aunque continuaron apuntando a que la economía del país supera con creces a la mayoría de sus principales pares -en concreto frente a la zona euro-.

Los datos del PIB del cuarto trimestre se revisaron al alza, y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron al nivel más bajo de toda la pandemia. El gasto personal cayó drásticamente, aunque los inversores lo pasaron por alto dado el fuerte aumento que hubo en enero.

El informe de nóminas no agrícolas del viernes será la publicación clave de la semana en Estados Unidos. Dado que las restricciones continuarán eliminándose paulatinamente, creemos que marzo será otro mes con una fuerte de creación de empleo. De hecho, los economistas estiman un aumento de la creación neta de puestos de trabajo de más de 600.000, y un descenso de la tasa de desempleo hasta sólo el 6% (lo que supondría el nivel más bajo registrado desde el inicio de la pandemia en marzo).

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